Spoznavanje osnov vlaganja vrednosti

Vsebina

• Navdušenje in strah v eni tržni metafori
• Svoboda izbire
• Čustveni odmak

Učenje nakupa delnic po načelih vrednostnega vlaganja je razmeroma preprosto. Edini zahtevi za uspešnega vlagatelja vrednosti sta sposobnost določanja vrednosti podjetja in pravilen psihološki pristop k cenam delnic, ki vključuje prepoznavanje upanja (AKA navdušenje ali pohlep) in strah.

Koncept "Mr. Market", slavne prispodobe za delniško borzo, ki jo je ustvaril Benjamin Graham, oče vrednostnega vlaganja, vam lahko pomaga pri tej drugi pomembni veščini. Za vedno bo spremenil vaš pogled na cene delnic in ob pravilni uporabi občutno povečal donosnost naložbe.

Navdušenje in strah v eni tržni metafori

V svoji klasični knjigi Inteligentni vlagatelj, Graham je zajel vrhunce in padce delniške borze pri enem pogosto neracionalnem poslovnem partnerju.

Predstavljajte si, da imate v zasebnem podjetju majhen delež, ki vas stane 1000 dolarjev. Eden od vaših partnerjev, imenovan Mr. Market, je res zelo spoštljiv. Vsak dan vam pove, kaj se mu zdi vaše zanimanje vredno, in poleg tega ponudi, da vas odkupi ali pa vam na tej podlagi proda dodatne obresti. Včasih se zdi njegova ideja o vrednosti verjetna in upravičena s poslovnim razvojem in možnostmi, kot jih poznate. Po drugi strani pa gospod Market pogosto pusti, da njegovo navdušenje ali njegovi strahovi pobegnejo, vrednost, ki jo predlaga, pa se vam zdi malo neumna. Če ste preudaren vlagatelj ali razumen poslovnež, ali boste dnevnemu sporočilu gospoda Marketa določili, kako gledate na vrednost 1000 dolarjev v podjetju? Samo v primeru, da se z njim strinjate ali če želite z njim trgovati. Morda ga boste z veseljem prodali, ko vam bo navedel smešno visoko ceno, prav tako pa boste z veseljem kupili od njega, ko bo njegova cena nizka. Preostali čas pa boste pametneje oblikovali lastne predstave o vrednosti svojih deležev na podlagi popolnih poročil podjetja o njegovem poslovanju in finančnem položaju. Pravi vlagatelj je prav v tem položaju, ko je lastnik navadnih delnic, ki kotirajo na borzi. Izkoristi lahko dnevno tržno ceno ali jo pusti pri miru, kot mu narekuje lastna presoja in naklonjenost. Zavedati se mora pomembnega gibanja cen, saj v nasprotnem primeru njegova presoja ne bo imela ničesar za delo. Mogoče bi mu lahko dali opozorilni signal, ki ga bo dobro upošteval - to v preprosti angleščini pomeni, da mora prodati svoje delnice, ker je cena padla, kar napoveduje še hujše stvari. Po našem mnenju so takšni signali zavajajoči vsaj tako pogosto, kot so koristni. V bistvu imajo nihanja cen za pravega vlagatelja le en pomemben pomen. Dajo mu priložnost, da pametno kupuje, ko cene močno padejo, in da pametno prodaja, ko zelo napreduje.V drugih primerih mu bo šlo bolje, če bo pozabil na delniški trg in bo pozoren na donos dividend in rezultate poslovanja svojih podjetij.

Svoboda izbire

Najboljši deli celotne metaforične ureditve so: 1) g. Marketa lahko ignorirate, če vam njegova cena ni všeč, in 2) naslednji dan trgovanja vam bo vedno ponudil novo ceno.

Dokler boste trdno prepričani, koliko je podjetje v resnici vredno, boste lahko spretno sprejeli ali zavrnili ponudbe gospoda Marketa. Izbira je vedno vaša. Ves čas pa bi morali razumeti, da se osnovna vrednost podjetja morda ni bistveno spremenila - samo razpoloženje gospoda Marketa se je spremenilo.

Če se vam zdi, da se počuti mračno in ponuja svoj delež v podjetju za manj, kot je vredno, ga izkoristite in naložite delnice.

Seveda, dokler bo podjetje v osnovi dobro, bo gospod Market nekoč pretirano upal in bo ponudil odkup istega deleža od vas za veliko višjo ceno.

Čustveni odmak

Če tečaj delnic obravnavate kot ponudbo čustveno nestabilnega poslovnega partnerja, se lahko osvobodite čustvene navezanosti, ki jo ima večina vlagateljev na naraščajoče in padajoče cene delnic, in včasih nerazumnih odločitev, do katerih čustvena navezanost lahko vodi.

Kmalu, ko boste želeli kupiti delnico, boste čustveno pozdravili padanje cen. In nečustveno boste povabili naraščajoče cene delnic, ko želite prodati obstoječe vrednostne papirje.