Neželene obveznice - najbolj seksi naložba, ki bi se ji morali izogniti v svojem portfelju

Vsebina

• Osnove
• Padle angelske obveznice
• Spodnja črta

Veste, da ne bi smeli vlagati v junk obveznice. Vaš CPA tega ne bi odobril in vaš mož ali žena bi bil besen, če bi vas odkrili. Krivda bi vas požrla, ko bi zavrnili bolj ugledne deleže, kot so potrdila o vlogah ali obveznice investicijskega razreda. Kljub temu si ne morete kaj, da ne bi dolgo pogledali te posebne kategorije podjetniških obveznic z njihovimi precej večjimi donosnimi donosnostmi. Ko to storite, vas prosim le, da se spomnite, da so nenavadne naložbe običajno v dimu in ko ti dojenčki padejo, težko padejo. Pogosteje so ravno to: Junk.

Skušnjave po pridobivanju junk obveznic ni težko razumeti. Pred najnovejšim, vedno predvidljivim propadom v letih 2015 in 2016 (po tistem, ki ga je doživel med kreditno krizo 2008–2009), so vlagatelje v daljšem obdobju skorajda zvabili v svojo fiskalno pogubo. ničelne obrestne mere, v katerih so se znašli varčevalci. Včasih se ljudje ne morejo strinjati, da je neukrepanje boljša pot. Parkiranje gotovine na bančnem računu in na njem nič zaslužiti je bila vrhunska strategija kot prevzemanje neumnih tveganj, zato naj še enkrat poudarim: Za povprečnega vlagatelja praktično nikoli ni pravega časa za nakup junk obveznic. Lahko in najverjetneje bi morali iti skozi celo življenje, ne da bi ga kdaj imeli. Ni jim treba graditi bogastva. Pravzaprav bodo bolj verjetno povzročili, da boste izgubili bogastvo, ki ga imate.

Če vas zanima, kaj so junk obveznice, kako delujejo in v čem se razlikujejo od sorodne vrste obveznic, imenovane "padli angeli", nadaljujte z branjem.

Osnove

Bonitetne agencije, kot so Fitch, Standard and Poors, in Moody's dodeljujejo bonitetne ocene izdajam dolga. Vsaka obveznica na svetu spada v eno od dveh kategorij, naložbeno in neinvesticijsko.

Tako imenovane obveznice z naložbenim razredom imajo oceno BBB ali višjo (nekateri uporabljajo modifikacijske sisteme; npr. Neželena obveznica z oceno BBB bi bila še vedno investicijska, vendar bi se uvrstila pod oceno BBB, ki bi bila nižja od BBB + itd.). Z dodelitvijo takšne bonitetne ocene agencija trdi, da na podlagi trenutnega finančnega stanja družbe, razmerja pokritosti z obrestnimi merami in gospodarskih napovedi verjame, da možnost neplačila ni velika. Ta vprašanja imajo pogosto dolgo, neprekinjeno plačevanje obresti imetnikom obveznic; kuponi obveznic, ki tečejo kot po maslu.

Vprašanja z neinvesticijsko oceno pa so tista, ki jim je bila dodeljena ocena BB ali nižja. Te obveznosti imajo veliko večje tveganje neplačila ali izgube glavnice. Podjetja, ki izdajajo te junk obveznice, morajo nekako privabiti vlagatelje, da tvegajo svoj denar. Za to ponujajo veliko višjo kuponsko stopnjo kot njihovi naložbeni partnerji. Ironično je, da to povečuje tveganje, ker podjetja, ki si najmanj lahko privoščijo obrestne mere, plačajo dvojno ali trojno boljše kapitalizirane kolege.

Junk obveznice so bile izjemno priljubljene pri ustvarjanju odkupov s finančnim vzvodom in likvidacijah podjetij. V zadnjem času so uprizorili rahlo vrnitev s potencialno katastrofalnim izidom. Majhni vlagatelji jih kupujejo, ne da bi popolnoma razumeli tveganja, ki jih nosijo, in ko bodo to ugotovili, bo že prepozno. Zgodila se bo ista zgodba, kot se zdi vsakih 10 do 20 let, nova generacija pa se bo naučila bolečih lekcij svojih predhodnikov.

Padle angelske obveznice

Med poslovno zgodovino so se dobra podjetja včasih srečevala s težavami, zaradi katerih so se njihove dolžniške ocene znižale. Zaradi tega so izdaje obveznic družbe strmo padale. Te vrste vprašanj so znane kot "padli angeli". Od junk obveznic se razlikujejo po tem, da so bile izdane kot investicijska ocena in so propadle. Če pametno opravimo nakup padlih angelov, je veliko manj špekulativno kot pridobivanje neželenih obveznic z upanjem, da jih bomo zadržali do zrelosti. Tovrstne operacije bi morali prepustiti tistim, ki lahko ocenijo finančne podatke korporacije in utemeljeno ocenijo potencialni izid situacije.

Spodnja črta

Izogibajte se jim kot kugi, razen če veste, kaj počnete. Če jih kupite, to storite s popolnim razumevanjem, da če imate dovolj količinskih razlogov, da verjamete, da vaš nakup obljublja varnost glavnice, špekulirate in ne vlagate.